云计算是一种模型，它能轻松实现随时随地、便捷地、随需应变地从可配置计算资源共享池中获取所需的资源（例如，网络、服务器、存储、应用、及服务），资源能快速供应并释放，使管理资源的工作量和与服务提供商的交互减小到最低限度。

  概括来说就是，用户向云服务商租用算力，根据租用单位和时间付费，本质就是一种共享经济！

  初期概念萌芽（1960s-1990s）：云计算的思想可追溯到 20 世纪 60 年代，当时提出了虚拟化概念。90 年代末期，web 服务兴起，分布式计算概念深入人心，为云计算形成提供技术条件。

  起步阶段（2000s）：2006 年亚马逊推出 AWS，同年谷歌 CEO 埃里克・施密特正式提出 “云计算” 概念，随后微软、IBM、阿里等云服务相继面世，云计算步入商业化阶段。

  快速发展阶段（2010s 至今）：移动网络和物联网爆发，数据量剧增，加速了云计算技术进步和普及，云安全、多云管理等解决方案不断成熟，应用场景更广泛。

  全球：2023 年全球云计算市场规模为 5864 亿美元，同比增长 19.4%，预计 2027 年全球云计算市场将突破万亿美元。

  中国：2023 年中国云计算市场规模达 6165 亿元，同比增长 35.5%，预计 2027 年中国云计算市场将突破 2.1 万亿元。

  全球：微软云和亚马逊云凭借 AI 云产品改造和市场布局优势，在 2023 年分别以 962.13 亿美元和 907.57 亿美元的营收稳居全球市场前两名。

  公有云 IaaS：阿里云、天翼云、移动云、华为云、腾讯云、联通云占据中国公有云 IaaS 市场占有率前六。

  公有云 PaaS：前六名分别为阿里云、百度云、华为云、腾讯云、天翼云、移动云。

  政务领域：政府部门通过云计算构建政务云平台，实现政务数据的存储、共享和协同办公

  金融行业：金融机构借助云计算的强大计算能力和安全防护体系，进行风险评估、交易处理等业务，如银行的在线交易系统。

  工业制造：工业公司利用云计算实现生产设备的远程监控、数据分析，优化生产流程，提高生产效率和产品质量。

  通过互联网提供软件服务的模式，用户可直接用，无需部署在本地设备或服务器。

  特点：便捷且经济，易于部署，可依据需求进行扩展或缩减，无需投入资源进行软件开发、采购、维护。

  常见的SaaS应用包括：办公软件、客户关系管理系统（CRM）、企业资源规划系统（ERP）等。

  为用户提供平台，用于应用程序的开发、运行和管理；包括操作系统、数据库管理系统、中间件、开发工具等。

  提供计算、存储和网络资源，用户都能够根据自身需求，灵活地租用这些资源，用于运行操作系统、应用程序等。

  多个用户共享公有云的计算资源，主要特点包括：成本低、可扩展性强、维护简单。

  企业依据自己需求定制云计算基础设施、平台和软件服务，特点包括：定制化配置、安全性高，减少了共享资源带来的安全风险。

  公有云和私有云结合使用的部署模式，部分业务部署在公有云、部分业务部署在私有云，实现资源的共享和协同工作。

  （1）SaaS提供商包括：金山办公、用友软件、汉得信息、泛微网络、福昕软件。

  （3）IaaS提供商包括：浪潮信息、网宿科技、优刻得、首都在线、光环新网、数据港。

  全球云计算市场规模增速方面，在经历疫情带来的波动后，现已回落至正常水平。尽管面临通胀和宏观经济压力，市场仍展现出较强的韧性。2023 年，全球云计算市场规模达到 5900 亿美元，同比增长 19%，预计在未来几年，将以 18% 左右的增速持续增长。

  从部署方式来看，公有云占据了 60% 的市场占有率。公有云市场集中度相比来说较低，第一梯队的微软和亚马逊，分别占据 17% 和 12% 的份额；

  第二梯队的 salesforce、谷歌和甲骨文等，份额均为个位数。对公有云进一步拆分，底层的 IaaS（基础设施即服务）占比 20%，上游应用 SaaS（软件即服务）占比 45%。

  IaaS 市场集中度较高，头部的三家企业 —— 亚马逊 AWS、微软 Azure、谷歌 GCP，分别占据 42%、13% 和 8% 的份额。以亚马逊 AWS 为例，其业务收入增速约为 16%，毛利率高达 60%，运营利润率（OPM）超过 30%，呈现出高增长、高盈利的特点。这种高增长得益于云企业软件、AI 计算等领域的轮动增长曲线，而高利润则源于云厂商通过降低算力成本、提高计算效率，对商业模式进行了优化。

  云基础设施建设能够反映大厂的开发投入情况。海外四大云厂商在 2023 年经历了 capex（资本支出）的结构化调整，2024 年增长超过 30%，资本开支占收入的比重达到 15% - 30%。相比之下，国内的腾讯、阿里、百度等企业，2024 年 capex 投入虽有所修复，但资本占收入的比重在 5 - 10 区间波动，在规模和密度上与海外仍存在差距，预计 2025 年将加速追赶。

  2023 年，中国云计算市场规模约为 6000 亿人民币，2018 - 2023 年的复合年均增长率（CAGR）达到 45%。尽管自 2021 年起增速有所放缓，但绝对增速仍超过 30%，2023 年增长 35%，预计到 2027 年将达到 2 万亿人民币。

  公有云规模占比从 2018 年的 45% 增长到 2023 年的 74%。公有云市场具有规模效应，前期需要在基础设施上进行大量投资，同时需要全面的技术储备，主要服务于中小客户；私有云则对安全可控要求比较高，大多是政企客户的需求，并且在 SaaS 层有着较多的服务要求。

  中国云计算增速放缓的原因包括：流量红利见顶、2021 年远程办公需求激增后回归常态、全球经济下行导致企业 IT 预算有限，以及客户群体从互联网行业向传统行业转移。

  中国公有云 IaaS 市场占比 74%，阿里云的份额近年来会降低，目前约为 21%，腾讯云的份额也有所下滑，当前为 7%，而运营商的份额则呈上涨的趋势。公有云 PaaS 市场增速较快，大厂优势显著，前五大厂商的集中度为 64%，但由于 AI 和出海带来的个性化需求提升，集中度略有下降。SaaS 市场相对分散，与美国相比，国内的发展水平一般。

  阿里云、腾讯云等企业的份额出现下降，而移动云、天翼云等运营商云的份额则有所上升。这还在于受众群体发生了变化，2021 年后互联网公司上云基本完成，传统行业兴起，而运营商在政企数字化市场具有优势。

  迈入 AI 时代，市场格局将发生改变。2025 年，中国云市场或许将进入大模型工业化应用元年，互联网大公司凭借在 AI 技术上的沉淀，有望重新夺回市场占有率。2025 年，中国 AI 云市场预计将达到 200 亿美金，占中国云市场的 10%，增速为 45%。

  预计 2025 年阿里云的收入将达到 1300 亿，占阿里巴巴财报收入的约 10%。在利润方面，当前利润率约为 9%，并且随着降本增效的推进，利润率还在不断提升。

  阿里云 75% 的收入来自外部客户，25% 来自集团内部的业务协同。其中，IaaS 占比 50%，其余为 PaaS 和 SaaS。预计 2025 年下半年，阿里云营收将重回 10% 的增长。

  阿里云的优点是拥有丰富的算力资源，规模效应带来价格上的优势，以及具备良好的全栈服务能力。AI 云在阿里云收入中占比约 10%，过去每个季度都实现了三位数的同比增长，不仅仅可以提升利润率，还能带动传统云业务的发展，目前处于供不应求的状态。截至 2023 年底，半数中国大模型企业都在阿里云上运行，阿里云拥有飞天计算平台、两座超大规模智算中心，数据资源丰富。云计算是大模型有效的变现方式，阿里云拥有较低的云计算成本、有效的多模态大模型，还有开源大模型，并且拥有阿里达摩院，技术实力强大。

  腾讯云的规模约为 400 多亿，在中国云厂商中位列第五，利润率处于盈亏平衡阶段。腾讯云主要服务于电商、游戏、视频以及腾讯系的互联网公司。

  在 AI 的加持下，腾讯云有望重新夺回云计算市场占有率。腾讯云提供 IaaS 产品，如云服务器、云存储，PaaS 和 SaaS 产品也较为丰富。2023 年，在 IaaS 领域腾讯云排名第五，在 PaaS 领域排名第二。在腾讯体系中，云计算可能并非核心业务，更多的是为生态体系提供技术支持。

  百度云的规模约为 200 亿，业务分为公有云和个人云，百度网盘盈利情况较好，但收入占比仅为个位数。由于价格难以与头部公司竞争，百度云多为垂类客户提供定制化（case - by - case）服务。

  百度云的利润率有所提升，已经实现盈利，在百度收入中占比近 20%，2023 年云业务增长 6%。百度云在 AI 方面布局较早且全面，底层技术深厚，拥有昆仑芯片、飞桨深度学习框架等，未来具有一定的发展潜力。

  字节云从 2021 年开始布局，增速极快。2023 年，火山引擎的增速超过 150%，年初以来收入实现翻倍。字节云的体系优势显著，所有资源从诞生起就生长在同一朵云，包括推荐算法等，并且 token 价格较为便宜。

  运营商云凭借用户基本盘的优势实现了快速地增长。2023 年，三大运营商云收入增速均超过 50%，其中移动云 2023 年收入八百多亿，同比增长 66%，天翼云九百多亿，同比增长 60%，联通云相对排名第三，增速为 40%。

  运营商云主要受益于传统业务的数字化转型以及政企用户，在专有云、混合云等私有化模式的布局上较为灵活。国内运营商云发展形态趋势良好，而海外运营商由于企业规模不及亚马逊等平台，发展受到一定限制。运营商的核心优势包括拥有丰富的 IDC 资源、良好的渠道网络布局以及较强的本地化运营能力，为政企云业务的扩张提供了有利条件。

  华为云位列行业第三四名，2023 年营收 553 亿，2020 - 2023 年的 CAGR 约为 50%，2023 年增速为 22%。华为云服务了众多金融、电商、游戏、车企等企业，其优点是提供底层技术全栈式的云计算方案，可实现跨层级融合，在全球进行布局，在中国政务云市场占比 16%，位居首位。

  2023 年，金山云营收 70 亿，同比减少 14%。由于规模效应不足，在 IaaS 领域不具备优势，此前多为定制化（case - by - case）客户，财报尚未实现盈亏平衡。2024 年 10 月 19 日后，金山云或许将受益于小米集团和金山软件对云服务需求的提升。

  此前，阿里云在阿里体系中被视为零估值，因为其收入占比约为 10%，利润也仅为个位数。重新审视后，预计 2026 年阿里云收入将达到 1300 亿，市场占有率约为 20%，利润率为 9%，增速约为 10%。

  综合考虑，参考平台公司和港股体系的估值，并结合海外巨头的估值情况，基于每股盈利（EPS）基本面，给予阿里云 2000 - 3000 亿的市值，对应 17 - 26 倍的估值。考虑到南下资金对阿里持仓中，对 AI 相关的估值意愿一般，所以整体给出此估值范围。在公有云市场中，百度云、腾讯云以及海外的谷歌云等在盈亏平衡阶段，估值也相对较低。

  日前，山西省大同市中级人民法院审理席某某上诉案及所涉婚约财产纠纷上诉案的审判长接受记者正常采访：本案系不公开审理的案件，一审宣判后，鉴于网上存在大量不实信息，法院在法律规定范围内最大限度回应社会关切，澄清事实。

  玩具业是美国遭受关税冲击最严重的行业之一。美国有线电视新闻网（CNN）指出，对中国生产的玩具加征高额关税，意味着曾经物美价廉的玩具将变成“奢侈品”。美国商务部多个方面数据显示，2024年美国进口了价值177亿美元的玩具，其中75%来自中国。

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  用心经营自己的写作人生专注上市公司产业链研究，如果我们什么都改变不了，那就不要改变纯真的灵魂！